短期信用工具概述 短期信用工具是指那些到期期限較短（通常在一年以內(nèi)）的金融工具。這類工具主要目的是為了滿足短期資金需求或是管理流動(dòng)性的需求。以下將詳細(xì)介紹幾種常見的短期信用工具，并對它們的特點(diǎn)進(jìn)行比較。
商業(yè)票據(jù)（CP） 商業(yè)票據(jù)是由信譽(yù)良好的公司發(fā)行的一種無擔(dān)保短期債務(wù)工具。發(fā)行商通常會(huì)根據(jù)自己的資金需求來決定票據(jù)的面值和到期日。商業(yè)票據(jù)的期限一般在幾天到幾個(gè)月之間。由于風(fēng)險(xiǎn)較低，商業(yè)票據(jù)通常會(huì)以低于銀行貸款利率的價(jià)格發(fā)行。
銀行承兌匯票（BA） 銀行承兌匯票是一種由銀行承諾支付給持票人的票據(jù)。這種票據(jù)通常用于國際貿(mào)易中，當(dāng)出口商發(fā)貨后，進(jìn)口商可以開立一張由其銀行承兌的匯票，以此作為付款保證。銀行承兌匯票因其有銀行背書，所以風(fēng)險(xiǎn)較低。
回購協(xié)議（Repo） 回購協(xié)議是一種短期融資方式，其中一方同意出售證券給另一方，并在未來某個(gè)日期以預(yù)定價(jià)格購回這些證券?；刭弲f(xié)議常用于中央銀行與商業(yè)銀行之間，用作貨幣政策工具之一?；刭弲f(xié)議的期限通常非常短，有時(shí)甚至只有一天。
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs） 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是一種由銀行發(fā)行的存款憑證，它允許持有人在到期前將存單出售給其他投資者。這類存單的面值通常較高，因此主要面向機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人高凈值客戶。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限可以從幾天到幾年不等，但通常不超過一年。
國庫券（T-Bills） 國庫券是由政府發(fā)行的一種無息債券，它沒有明確的票面利率，而是通過低于其面值的價(jià)格出售，在到期時(shí)按照面值贖回。國庫券的期限通常從幾個(gè)星期到一年不等。因?yàn)橛姓庞弥С?，國庫券被認(rèn)為是極低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。
Table: 各種短期信用工具對比
| 工具名稱 | 發(fā)行者 | 特點(diǎn) | 風(fēng)險(xiǎn)等級 |
|---|---|---|---|
| 商業(yè)票據(jù)（CP） | 公司 | 無擔(dān)保，短期限，較低利率 | 中等 |
| 銀行承兌匯票（BA） | 銀行 | 有銀行背書，用于貿(mào)易結(jié)算 | 較低 |
| 回購協(xié)議（Repo） | 金融機(jī)構(gòu) | 短期，涉及證券買賣，利率靈活 | 較低 |
| 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs） | 銀行 | 高面值，可轉(zhuǎn)讓，固定利率 | 中等 |
| 國庫券（T-Bills） | 政府 | 無息，按低于面值的價(jià)格購買，到期贖回 | 極低 |
以上提到的短期信用工具各有特點(diǎn)，選擇哪一種取決于發(fā)行者的資金需求、市場狀況以及投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。理解這些工具的基本特征有助于做出更合適的財(cái)務(wù)決策。